- 多晶硅嚴重過剩 全球太陽能產業(yè)大洗牌
- 多晶硅明年的產量將比需求多出28%
- 國際一線大廠瓦克、OCI等價格下調幅度均超過20%
光伏太陽能市場已經到了現實打破幻想的時刻。業(yè)內人士最悲觀的預計是：在太陽能產業(yè)的三大生產領域，均只有五家企業(yè)可能存活到2020年。
“多晶硅供應過剩的局面非常、非常、非常嚴重。”泰孔德羅加證券駐紐約研究部門主管保爾·雷明日前預測，多晶硅的定價在若干年內都將穩(wěn)定在接近生產成本的水平。原材料供過于求，太陽能產業(yè)只能“夫唱婦隨”，海外媒體評論稱，電池和微晶片的價格將無處可去，只能下跌。市場給出的信號更加清晰。
11月16日，在中國香港市場上市的汽車和家電玻璃生產商信義玻璃決定延緩旗下太陽能子公司的分拆上市。 信義玻璃當日發(fā)布公告說，由于近期全球資本市場的波動，以及若干歐洲國家的主權債務危機對全球太陽能行業(yè)造成長期不利影響，全球太陽能行業(yè)的未來發(fā)展仍不明朗。
彭博資訊匯編的數據顯示，隨著全球五家最大生產廠商增產逾一倍，多晶硅價格已從三年前的每千克475美元下降至目前的33美元，跌幅達93%。麥格理集團分析師預計，多晶硅明年的產量將比需求多出28%，這一數字比今年的20%還要高出8個百分點。
“光伏太陽能市場顯然已經到了現實打破幻想的時刻。”瓦克爾化學首席執(zhí)行官魯道夫·斯道蒂格爾指出，多晶硅過剩必將擠壓赫姆洛克半導體公司和瓦克化學等多晶硅生產商的利潤率。
“至于多晶硅行業(yè)的低迷會持續(xù)多久，我確實答不上來。”斯道蒂格爾說。
全球第五大太陽能電池板生產商天合光能認為，多數排名前列的太陽能組件生產商將在未來幾年消失。
“價格大跌壓縮利潤率，最弱的太陽能企業(yè)將被淘汰出局。”該公司首席執(zhí)行官高紀凡上周在接受海外媒體采訪時表示，“全球太陽能產業(yè)正處于并購的十年。從現在起到2015年是第一階段，在此期間，約有三分之二的太陽能企業(yè)將慘遭淘汰。”
高紀凡預計，在太陽能產業(yè)的三大生產領域，均只有五家企業(yè)可能存活到2020年。這三大領域分別是光伏板、太陽能晶錠和晶片以及原材料多晶硅。
截至目前，包括Solyndra在內的三家美國太陽能企業(yè)今年已經宣告破產。福思第一太陽能公司、英利綠色能源等更多的太陽能企業(yè)也紛紛下調營收和利潤率預測。太陽能設備供應商Amtech系統(tǒng)公司本周稍早預期，該公司當季業(yè)績將出現虧損，因營收不振且研發(fā)成本增加。
近期，有消息稱工信部已經組織發(fā)改委、財政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產經營狀況。根據調研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國內多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。
同時，相關部門已根據此前公布的《多晶硅行業(yè)準入條件》(下簡稱《條件》)，即將推出第一批通過行業(yè)準入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。業(yè)界普遍認為，這一系列利好消息的影響，是多晶硅板塊日前逆市漲起的原因。
11月16日，多晶硅板塊中個股卻在大盤跌破2500關口時逆市上漲。早盤精工科技、有研硅股漲幅均超6%，拓日新能、樂山電力漲幅超2%，天威保變、南玻A等均有不同程度的上漲。
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政府出手整合多晶硅產業(yè)
5家企業(yè)預計進入首批名單
多晶硅的價格對太陽能光伏市場一直起著決定性的作用。但從今年8月以來，國內多晶硅價格持續(xù)下滑，有關統(tǒng)計數據表示，截至10月底，國內多晶硅保價已經滑落在20萬元/噸—25萬元/噸區(qū)間——短短1個月內，價格跌幅達到了30.1%。
今年以來，國內多晶硅價格除了在3月份短暫突破了70萬元/噸之后，便急轉直下。6月份時跌至了40萬元/噸，在經過短時間波動之后繼續(xù)下行，直到降至目前的25萬元/噸以下。
期間，國際多晶硅價格也出現了大幅度的回落。截至10月底，其價格已經跌至了32美元/千克~40美元/千克。國際一線大廠瓦克、OCI等價格下調幅度均超過20%。
而在多晶硅價格大幅下跌同時，多晶硅的產能卻仍在不斷釋放，有數據預計，到2011年底，全球多晶硅的總產能將達到32萬噸以上，而市場需求則不足20萬噸。也即，產能過剩也是導致多晶硅價格迅速下滑的重要原因之一。
綜合上述情況，《條件》看來勢在必行。目前，有消息稱，首批符合《條件》有望進入名單的企業(yè)將成為此次行業(yè)整合的主體。
據了解，此次入圍的企業(yè)均符合《條件》要求的“太陽能級多晶硅項目每期規(guī)模大于3000噸/年，太陽能級多晶硅還原電耗小于80千瓦時/千克”等標準要求，這或也將成為整合主體的資質要求。而目前國內多晶硅企業(yè)有50—70家，90%以上是中小企業(yè)，行業(yè)亟需整合。
另悉，工信部、發(fā)改委、環(huán)保部目前正在聯合組織專家對測評結果進行綜合評審，并將評審結果向全社會進行公示，對公示無異議的企業(yè)正式發(fā)布行業(yè)準入公告。保利協(xié)鑫、新光硅業(yè)、峨眉半導體、樂電天威、永祥多晶硅等多家企業(yè)預計將進入首批名單。
去產能化階段開始
年底多晶硅價格有望企穩(wěn)
國泰君安證券行業(yè)分析師孫建平表示，鑒于工信部力推多晶硅行業(yè)整合，預計保利協(xié)鑫等5家企業(yè)有較大概率成為本次整合的主體。同時，也“不排除還有個別企業(yè)進入首批名單的可能性。目前，國內有40多家多晶硅廠商，而根據近期國內權威測評機構對多晶硅企業(yè)進行現場評測的結果，另有多家企業(yè)的測評數據符合國家行業(yè)準入標準。”
同時，他認為：“產業(yè)集中度提高，利于資源向龍頭企業(yè)集中，進一步強化其成本優(yōu)勢并從整合中直接受益;同時，前期產能釋放和需求萎縮將加劇行業(yè)競爭，此時提高行業(yè)準入門檻有望緩解供需矛盾。”
而對于多晶硅價格，孫建平預測三季度“加速去庫存”階段已經結束，目前已經過渡到了“去產能化”階段，市場恐慌性拋售告一段落，多晶硅價格將在今年12月份到明年1月企穩(wěn)。
從上市公司方面看，天相顧資顧問研究院車璽建議關注樂山電力：“公司電力、燃氣和自來水等傳統(tǒng)業(yè)務隸屬公用事業(yè)，盈利平穩(wěn)。新增多晶硅業(yè)務增加了公司業(yè)績彈性，是決定公司投資價值最關鍵因素。未來國內外多晶硅產能增加及歐美外部市場需求下滑因素仍將存在，多晶硅價格向下調整或是長期趨勢。有利的方面是今年國內出臺光伏電站標桿電價政策，將從需求層面使多晶硅價格得到支撐。”
另有東北證券(000686)分析師認為，在個股上，首選的是東方電熱(300217)。據其進一步解釋，目前采用熱氫法的多晶硅公司成本較高，硅料價格的持續(xù)下降使得冷氫化改造勢在必行，而新建線都將采用冷氫化技術，東方電熱作為國內唯一冷氫法電加熱器上市公司，業(yè)績確定性高，受本輪光伏低谷影響小。
上述東北證券分析師同時指出：“其次，耗材類公司在板塊反彈時也是較好的投資標的，該領域壁壘較光伏產業(yè)鏈下游高，受光伏主產業(yè)鏈產能過大影響小，同時具備進口替代的利好。公司方面：東材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司值得關注。”
有消息稱工信部將出臺政策扶持多晶硅行業(yè)整合，多晶硅板塊周三早盤一度全面上攻，后受大盤拖累沖高回落。
扶持政策持續(xù)出臺
據《中國證券報》報道，工信部已初步形成穩(wěn)定國內多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。由工信部牽頭的三部委正商議制定相關扶持政策。根據此前公布的《多晶硅行業(yè)準入條件》，工信部即將推出第一批通過行業(yè)準入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。
另有消息稱，可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃提出的到2015年末國內太陽能發(fā)電裝機目標，已由1000萬千瓦上調至1500萬千瓦。新的可再生能源發(fā)電電價附加目前也已形成方案，新的可再生能源發(fā)電電價附加有望上調至8厘/度，比目前4厘/度增加一倍。
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前景并不十分樂觀
這些政策利好能否為多晶硅產業(yè)帶來轉機呢?好像前景并不十分樂觀。
2008年以前，多晶硅價格處于高位，高盈利令國內大量資本進入多晶硅行業(yè)，國內產能得以快速擴張，從2008年的不足0.6萬噸/年擴張到2010年的4.7萬噸/年，而規(guī)劃的產能更是達到16萬噸/年，遠大于全球市場的需求。
當前，全球光伏主要消費市場在歐洲，并以德國、意大利、西班牙等國為主，其中德國和意大利占據50%以上市場份額。而中國光伏產品出口量約占到全球的90%。歐債危機、德意等國光伏補貼持續(xù)下降導致的需求下滑，國內光伏組件及多晶硅生產商備受打擊。截至11月9日，國內多晶硅主流報價20萬-23萬元/噸，比年初68萬-74萬元/噸的報價下跌2/3。由于單價已經跌破成本價，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會預計，到11月底，國內九成多晶硅企業(yè)將陷入停產關閉狀態(tài)。
就在國內光伏企業(yè)苦不堪言的時候，美國商務部又在11月9日正式對中國產的光伏產品展開“反傾銷”、“反補貼”調查。盡管輸美的光伏產品只占我國整個光伏組件出口的10%，但是如果美國對中國光伏企業(yè)實施“雙反”，歐洲國家很可能效仿，倘若如此，中國光伏行業(yè)將面臨更大危機。些許的政策扶持實在難以解救光伏行業(yè)。
優(yōu)勢企業(yè)將迎機會
廣發(fā)證券分析師韓玲認為，歐美債務危機目前未有很好的解決方案，對明年市場有較大壓力，企業(yè)經營或較為艱難。未來行業(yè)格局會發(fā)生較大變化，整合加速。建議投資者在選股時保持謹慎，關注具有良好現金流和財務穩(wěn)健企業(yè)以及在細分領域具備技術和成本領先優(yōu)勢的企業(yè)。
華泰聯合證券分析師王海生認為，行業(yè)整合的推進伴隨的是扶持優(yōu)勢企業(yè)、淘汰落后企業(yè)，因此，像新光硅業(yè)、天威保變、保利協(xié)鑫這樣已達標企業(yè)，未來5年就可以借機加速擴張生產規(guī)模，在國內市場全面啟動前占據有利位置。
東興證券分析師王明德建議投資者，在整個主產業(yè)鏈經受嚴冬洗禮的過程中，積極關注光伏產業(yè)裝備環(huán)節(jié)能夠提供新的技術、新的工藝有效降低主產業(yè)鏈企業(yè)生產成本的企業(yè)，比如擁有冷氫化技術和提供冷氫化核心裝備的精功科技和東方電熱。
