公司事件：

• 協(xié)鑫硅業(yè)已向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了IPO 申請(qǐng)

機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• 國(guó)內(nèi)首創(chuàng)破解尾氣回收技術(shù)，為國(guó)家的節(jié)能減排做出貢獻(xiàn)
• 多晶硅成本降低
• 積極拓展下游產(chǎn)業(yè)鏈

紐約證券交易所前不久突然發(fā)布了一則令全球光伏行業(yè)為之震動(dòng)的消息，總部位于香港的太陽(yáng)能硅芯片供應(yīng)商協(xié)鑫硅業(yè)(GCL)已向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了IPO 申請(qǐng)，而這家公司的業(yè)務(wù)主體正是江蘇中能。

“中國(guó)硅料第一股”

8月21日下午，整個(gè)徐州城細(xì)雨蒙蒙，氣候頓時(shí)涼了不少；但江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司(江蘇中能)一期1500萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目的還原車(chē)間內(nèi)卻仍舊一片熱火朝天。

只見(jiàn)18個(gè)巨型還原爐分成兩列整齊地排開(kāi)，每個(gè)爐子外都罩著一只圓筒形的金屬外殼。爐子正面留著個(gè)方寸大小的孔洞，從孔中望進(jìn)去，里面數(shù)根灰黑色的“細(xì)棒”正被熊熊烈焰所裹挾。飛舞的火舌中，“細(xì)棒”時(shí)而顯形，時(shí)而隱沒(méi)，便如在八卦爐中經(jīng)受爐火炙煉的金丹。

記者被告知，這些就是光伏產(chǎn)品的重要原料——硅芯。它由多晶硅母料經(jīng)提純后形成，再放入這個(gè)溫度高達(dá)1100度的還原爐中還原。用不了五六天，硅芯就能自己長(zhǎng)成硅棒。本報(bào)記者曾見(jiàn)到過(guò)成品后的硅棒，每根足有碗口粗細(xì)。實(shí)難想象，目前還形如竹竿的硅芯，會(huì)在僅僅數(shù)天后就長(zhǎng)成粗達(dá)數(shù)倍的硅棒，其神奇之處實(shí)不亞于能縮小變大的金箍棒。

與之相比，江蘇中能的投產(chǎn)速度同樣堪稱(chēng)迅速。2006年3月，江蘇中能落戶(hù)徐州經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)。2007年10月，一期1500 噸生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。2007年8月，二期1500噸生產(chǎn)線也開(kāi)始建設(shè)，并于2008年7月開(kāi)始投產(chǎn)。2007年12月，江蘇中能更開(kāi)始計(jì)劃和建設(shè)年產(chǎn)10500噸的第三期生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)在2008年12月可以正式投產(chǎn)。

今年7月，江蘇中能的母公司——協(xié)鑫硅業(yè)(GCL)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了IPO 申請(qǐng)，由此踏上海外上市的征程。

由于之前上市的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)如尚德電力、賽維LDK 等在上市時(shí)均非以硅料為主業(yè)，而其他已投產(chǎn)的多晶硅公司如洛陽(yáng)中硅、新光硅業(yè)等又均未上市，故江蘇中能此番一旦掛牌成功，將很可能摘得“中國(guó)硅料第一股”的封號(hào)。

破解尾氣回收難題

走進(jìn)位于徐州市金山橋經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的江蘇中能工廠，一方足有兩個(gè)網(wǎng)球場(chǎng)大小的巨型水池首先映入眼簾。池中碧波蕩漾，數(shù)十尾觀賞魚(yú)悠游其中。

有關(guān)人士告訴記者，該水池里用的是廠區(qū)內(nèi)的循環(huán)水，在冬天還是暖水。自工廠建成以來(lái)，里面的觀賞魚(yú)一條都沒(méi)死，如果水質(zhì)有污染，魚(yú)不可能養(yǎng)得這么好。

不僅水池，整個(gè)江蘇中能廠區(qū)約有三分之一都是郁郁蔥蔥的綠化，處處可見(jiàn)草如茵，松如蓋。廠里種的很多樹(shù)都是嬌嫩的銀杏、香樟，同樣都長(zhǎng)得很好。如果污染物質(zhì)有泄漏，草木不可能長(zhǎng)成這樣。

此前，坊間關(guān)于多晶硅項(xiàng)目高耗能、高污染的質(zhì)疑一直不絕于耳。由于生產(chǎn)多晶硅是一個(gè)提純過(guò)程，金屬硅轉(zhuǎn)化成三氯氫硅，再用氫氣進(jìn)行一次性還原，這樣部分三氯氫硅就轉(zhuǎn)化為多晶硅，其余大量進(jìn)入尾氣，同時(shí)形成副產(chǎn)品——四氯化硅。在這個(gè)過(guò)程中，如果回收工藝不成熟，三氯氫硅、四氯化硅、氯氣等有害物質(zhì)極有可能外溢，存在重大的安全和污染隱患。

四氯化硅一遇潮濕空氣即分解成硅酸和劇毒氣體氯化氫，對(duì)人體眼睛、皮膚、呼吸道有強(qiáng)刺激性，遇火星會(huì)爆炸；氯氣的外溢則可使人出現(xiàn)咳嗽、頭暈、胸悶等病狀，并導(dǎo)致農(nóng)作物大面積減產(chǎn)和絕收。

而業(yè)內(nèi)之前大多認(rèn)為，作為多晶硅生產(chǎn)工藝中最核心的技術(shù)——尾氣回收技術(shù)長(zhǎng)期為美國(guó)、德國(guó)、日本等企業(yè)所壟斷，中國(guó)企業(yè)很難染指，這就給國(guó)內(nèi)多晶硅項(xiàng)目的環(huán)保帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

目前國(guó)內(nèi)大部分采用改良西門(mén)子法的多晶硅項(xiàng)目，都未解決氯氫化技術(shù)。這帶來(lái)最大的問(wèn)題一是投資大、耗能高，二是因系統(tǒng)工藝的問(wèn)題。在海外，包括日本德山、挪威REC、德國(guó)瓦克等在內(nèi)的行業(yè)巨頭，采用的都是氯氫化技術(shù)。而江蘇中能則早在兩年前就吸收了國(guó)內(nèi)外的技術(shù)，對(duì)氯氫化技術(shù)進(jìn)行開(kāi)發(fā)、研究，通過(guò)無(wú)數(shù)次的試驗(yàn)，終于掌握了氯氫化技術(shù)，并通過(guò)了國(guó)家技術(shù)產(chǎn)權(quán)局的批準(zhǔn)。采用這一技術(shù)后，基本可以實(shí)現(xiàn)零排放。在采用了氯氫化系統(tǒng)后，四氯化硅的回收問(wèn)題得到解決，可以轉(zhuǎn)換成三氯氰硅，而這正是多晶硅的一種原料。這項(xiàng)技術(shù)為國(guó)家的節(jié)能減排做出了重大的貢獻(xiàn)。

多晶硅成本降低

眾所周知，當(dāng)下制約光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大瓶頸仍是成本問(wèn)題。由于發(fā)電成本高出火電數(shù)倍，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電裝置的普及推廣程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及風(fēng)電。而在發(fā)達(dá)國(guó)家，光伏也是依靠政府的補(bǔ)貼才得以扎根發(fā)展。

“在歐盟，大部分國(guó)家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)都有補(bǔ)貼，補(bǔ)貼的方式就是在原收購(gòu)定價(jià)的基礎(chǔ)上全網(wǎng)分?jǐn)傇黾拥某杀?。補(bǔ)貼總是逐年遞減的。”江蘇省能源研究會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)魏?jiǎn)|教授對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

但中國(guó)對(duì)光伏發(fā)電尚沒(méi)有系統(tǒng)化的補(bǔ)貼。在這種情況下，光伏上網(wǎng)電價(jià)呈現(xiàn)出遠(yuǎn)高于火電的態(tài)勢(shì)，即便和風(fēng)電相比也高出不少。據(jù)記者調(diào)查，目前江蘇火電上網(wǎng)電價(jià)為每千瓦時(shí)0.43元，上海接近每千瓦時(shí)0.5元。如果用油氣發(fā)電的話，則上海達(dá)到每千瓦時(shí)0.8 元，廣東達(dá)到每千瓦時(shí)0.9元。而光伏的上網(wǎng)電價(jià)最低也要每千瓦時(shí)3.5 元。

國(guó)家發(fā)改委8月14日的公告顯示，核定內(nèi)蒙古鄂爾多斯伊泰集團(tuán)205千瓦太陽(yáng)能聚光光伏電站和上海崇明前衛(wèi)村太陽(yáng)能光伏電站上網(wǎng)電價(jià)為每千瓦時(shí)4元(含稅)。同期頒布的部分風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)水平則最低僅為每千瓦時(shí)0.51元，最高也只有每千瓦時(shí)0.61元。

而在上述光伏發(fā)電成本中，原料多晶硅的成本又占據(jù)了絕對(duì)比重。因產(chǎn)品需求激增，多晶硅價(jià)格近年出現(xiàn)暴漲。2005 年，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格僅55 美元/公斤，但到2006 年就飆升到200美元/公斤以上。受下游產(chǎn)能擴(kuò)張材料供不應(yīng)求影響，至2007 年12月，多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格摸高至400 美元/公斤，至今市場(chǎng)價(jià)格仍維持在高位運(yùn)行。

有關(guān)人士表示，只要未來(lái)把光伏發(fā)電成本進(jìn)一步降低、而火電及其他一次性能源成本會(huì)隨著化石能源的消耗不斷升高，則最終可以實(shí)現(xiàn)兩者的接近。

拓展下游延伸路

江蘇中能在加速多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)充之余，也正積極向下游延伸。據(jù)了解，公司最近已做出規(guī)劃，未來(lái)除了多晶硅、單晶硅之外，還向下游的硅片領(lǐng)域延伸。公開(kāi)資料顯示，公司計(jì)劃可形成2700 兆瓦硅棒硅片生產(chǎn)能力，并在2011 年全部達(dá)產(chǎn)。

此前，長(zhǎng)期專(zhuān)注下游組件制造的CSI 阿特斯董事長(zhǎng)瞿曉鏵曾向本報(bào)記者透露，該公司也在洛陽(yáng)建設(shè)一座大型硅片廠，以此向上游滲透。而亞洲最大的硅片生產(chǎn)企業(yè)賽維LDK 則于去年上馬了1.6 萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能，向產(chǎn)業(yè)鏈的更上游進(jìn)軍。此外，全球排名靠前的太陽(yáng)能組件生產(chǎn)商尚德電力前不久宣布，以9890 萬(wàn)美元收購(gòu)私募股權(quán)投資基金英聯(lián)和香港私募股權(quán)投資基金偉俊投資基金(Waichun Investment Fund)所持順大控股有限公司股份，后者所從事的同樣是尚德原先從未觸及過(guò)的硅料和硅片生產(chǎn)。

顯然，注意到這種產(chǎn)業(yè)鏈單一化風(fēng)險(xiǎn)的并不止江蘇中能一家。某種程度上，國(guó)內(nèi)一些先知先覺(jué)的光伏巨頭都已擺脫了發(fā)展初期在產(chǎn)業(yè)鏈上“各占山頭”的局面，而開(kāi)始尋求上下游的一體化發(fā)展。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是為了應(yīng)對(duì)原料緊張和競(jìng)爭(zhēng)加劇。由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游依賴(lài)度較高，出于產(chǎn)業(yè)安全的考慮，向上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈有助于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

“在目前這種狀況下，上下游產(chǎn)業(yè)鏈一旦打通，對(duì)企業(yè)更具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”交大泰陽(yáng)總經(jīng)理朱元昊告訴本報(bào)記者，盡管一般而言，企業(yè)應(yīng)該專(zhuān)業(yè)化，專(zhuān)門(mén)做好一段——因?yàn)槔碚撋蟻?lái)說(shuō)，專(zhuān)業(yè)化分工也更加合理，更有利于企業(yè)發(fā)展；但正是由于原材料供應(yīng)不充分，市場(chǎng)又有政策方面的因素引起波動(dòng)，因此現(xiàn)階段這個(gè)行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的要求比專(zhuān)業(yè)化的要求更高。

“許多企業(yè)也是被迫打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，而且國(guó)際上對(duì)這種上下游打通的企業(yè)認(rèn)可度更高。因?yàn)樗梢阅玫椒€(wěn)定價(jià)格的原材料，那成本就能控制得很好，同時(shí)供貨的狀況也會(huì)比較好。”朱元昊說(shuō)。

江蘇省能源研究會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)魏?jiǎn)|教授則告訴本報(bào)記者，光伏企業(yè)最好是集團(tuán)化運(yùn)作，在集團(tuán)下再組成光伏產(chǎn)業(yè)鏈，而不是由單一的一家企業(yè)去延伸產(chǎn)業(yè)鏈。他同時(shí)警告，光伏向上游和中上游進(jìn)軍會(huì)遭遇污染和高能耗；而上游的資金需求也很大，不是一兩個(gè)億可以做起來(lái)的。這些都是尋求產(chǎn)業(yè)鏈上下游滲透的企業(yè)所必須考慮的問(wèn)題。

值得注意的是，另一家太陽(yáng)能組件廠商常州天合去年曾發(fā)布公告稱(chēng)，擬在江蘇連云港開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)一萬(wàn)噸的多晶硅生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)總投資為10億美元。然而，今年上半年，這家公司突然宣布已終止了多晶硅項(xiàng)目的建設(shè)。這一事件或許值得各大光伏企業(yè)引以為戒。

如果說(shuō)向下游延伸對(duì)江蘇中能尚且意味著一次戰(zhàn)略微調(diào)的話，那么IPO無(wú)疑是公司一次重大的提升。經(jīng)過(guò)兩年多的“加速跑”，江蘇中能終于開(kāi)始向這一重要的戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)沖刺。